一、概念澄清：新掛牌、正版掛牌、完整掛牌的含義
在澳門市場(chǎng)，掛牌流程通常分為若干階段。新掛牌指企業(yè)首次進(jìn)入公開市場(chǎng)的披露與審核階段；正版掛牌強(qiáng)調(diào)信息披露與合規(guī)性達(dá)到監(jiān)管要求的邊界；完整掛牌強(qiáng)調(diào)在信息披露、治理結(jié)構(gòu)、持續(xù)披露等方面達(dá)到完整、持續(xù)的上市標(biāo)準(zhǔn)。不同階段對(duì)應(yīng)的資料深度、審查強(qiáng)度與時(shí)間成本各不相同，企業(yè)應(yīng)據(jù)此制定階段性目標(biāo)。
二、規(guī)則解讀與合規(guī)要點(diǎn)
一般規(guī)律包括以下要點(diǎn)：
- 信息披露：建立定期披露和重大事項(xiàng)披露機(jī)制，確保投資者獲得真實(shí)、完整的信息。
- 治理結(jié)構(gòu)：設(shè)立獨(dú)立董事、審計(jì)委員會(huì)，健全集中化的內(nèi)控和風(fēng)險(xiǎn)管理制度。
- 財(cái)務(wù)與審計(jì)：提供可核驗(yàn)的財(cái)務(wù)報(bào)表，必要時(shí)接受境內(nèi)外審計(jì)機(jī)構(gòu)的獨(dú)立意見。
- 合規(guī)與法務(wù)：完善公司章程、關(guān)聯(lián)交易披露、重大合同披露等。
- 持續(xù)義務(wù)：上市后需要持續(xù)披露、定期報(bào)告、信息披露流程的時(shí)效性。
三、實(shí)操要點(diǎn)：從材料準(zhǔn)備到路演上市
- 組建合規(guī)團(tuán)隊(duì)：法務(wù)、財(cái)務(wù)、治理、信息披露、投資者關(guān)系等崗位職責(zé)分明。
- 完善治理結(jié)構(gòu)：董事會(huì)構(gòu)成、獨(dú)立董事任期與職責(zé)、內(nèi)部控制自評(píng)與外部審計(jì)對(duì)接。
- 材料準(zhǔn)備：梳理企業(yè)歷史、經(jīng)營(yíng)模式、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、重大交易、潛在風(fēng)險(xiǎn)、訴訟與合規(guī)事項(xiàng)，形成招股說明書草案。
- 盡職調(diào)查對(duì)接：與監(jiān)管機(jī)構(gòu)和承銷商開展盡職調(diào)查，完成問題清單整改。
- 定價(jià)與發(fā)行：通過路演溝通市場(chǎng)情緒，結(jié)合估值、發(fā)行節(jié)奏、鎖定安排購(gòu)買股票的策略。
- 上市后治理與披露：建立持續(xù)披露制度，按季披露財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，及時(shí)披露重大事項(xiàng)。
四、常見問答與解決思路
問：如果遇到披露延遲怎么辦？答：立即啟動(dòng)內(nèi)部調(diào)查，按規(guī)定程序披露并報(bào)告監(jiān)管機(jī)構(gòu)，優(yōu)化披露時(shí)效與流程。
問：若公司治理存在薄弱點(diǎn)，是否影響上市？答：會(huì)增加審核難度和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)優(yōu)先解決獨(dú)立董事、審計(jì)委員會(huì)與內(nèi)控建設(shè)。
